最高营收47.20亿元！木林森、公牛等17家公布2026年一季度业绩

业绩爆发式增长，全产业链整合打开成长空间

本季度业绩表现最为亮眼的当属木林森，公司 2026 年一季度实现营业收入 47.20 亿元，同比增长 21.45%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.19 亿元，同比大幅增长 193.26%，营收与净利润增速均位居行业前列。

业绩高增的背后，是木林森在 LED 全产业链的纵深布局。报告期内，木林森及下属子公司 LEDVANCE 完成了对普瑞光电 34.7849% 股权的收购，普瑞光电正式成为公司控股子公司。作为全球领先的 LED 芯片和灯珠供应商，普瑞光电拥有国际领先的倒装芯片技术、大功率 COB 封装技术及近 1000 项有效专利，业务覆盖 LED 外延片、封装、照明模组全链路。此次收购，让木林森实现了 LED 芯片设计与制造环节的自主掌控，完成了从 LED 芯片到封装、照明应用的全产业链垂直整合，构建起自主可控的全球化供应链体系，为业绩长期增长筑牢了技术与产业链根基。

除木林森外，英飞特、银禧科技也实现了业绩的跨越式增长。英飞特一季度实现营业收入 6.29 亿元，同比增长 11.12%，归母净利润 840 万元，同比大幅增长 200.93%；银禧科技一季度营收 5.84 亿元，同比增长 13.22%，归母净利润 3842.18 万元，同比增长 114.45%，均展现出强劲的经营活力。

稳健经营筑牢底盘，盈利质量持续优化

行业龙头公牛集团依旧保持稳健的经营态势，2026 年一季度实现营业收入 40.60 亿元，同比增长 3.52%；归母净利润 10.58 亿元，同比增长 8.55%，净利润规模稳居行业首位，展现出强大的品牌护城河与盈利稳定性。

联域股份交出了营收利润双增、盈利质量显著提升的成绩单，一季度实现营业总收入 4.10 亿元，同比增长 8.23%；归母净利润 1517.92 万元，同比增长 27.75%，利润增速显著跑赢营收增速。公司核心收入来自北美出口业务，剔除汇率变动影响后实际经营盈利增幅更为突出，利润增长主要由主营业务驱动，在成本管控、产品结构优化与运营效率提升方面成效显著。

欧普照明一季度营收 14.92 亿元，同比微增 0.09%，基本保持经营盘面稳定；珈伟新能营收 2.47 亿元，同比增长 20.35%，归母净利润 257.33 万元，同比增长 2.43%，实现稳步增长。此外，晨丰科技、崧盛股份在本季度成功实现扭亏为盈，其中晨丰科技实现归母净利润 997 万元，崧盛股份实现归母净利润 1529.39 万元，经营基本面迎来实质性改善。

业绩承压明显，增收不增利成普遍困境

与高增长企业形成鲜明对比的是，多家照明企业一季度业绩出现显著下滑，陷入增收不增利甚至营收利润双降的困境。

阳光照明迎来业绩至暗时刻，2026 年一季度实现营业收入 6.60 亿元，同比下降 4.03%；归母净利润仅 724 万元，同比大幅下降 87.90%；扣非归母净利润 2057 万元，同比下降 32.90%，同时经营现金流净额为 - 2602 万元，同比下降 183.30%，出现严重经营 “失血”。公司称，业绩下降主要系本期公允价值变动损失与汇兑损失增加所致，而在此前披露的 2025 年年报中，公司营收与归母净利润已双双下滑，经营压力持续凸显。

兆驰股份一季度虽实现营业收入 41.80 亿元，同比增长 12.30%，但增收不增利特征明显，归母净利润 2.10 亿元，同比下降 37.30%；扣非归母净利润 1.86 亿元，同比下降 40.20%。利亚德一季度营收 13.00 亿元，同比下降 21.60%，归母净利润 1701 万元，同比大幅下降 77.80%；得邦照明营收 9.93 亿元，同比微降 0.49%，归母净利润 4432.35 万元，同比下降 28.34%，盈利能力均出现明显滑坡。

亏损面扩大，多家企业经营压力陡增

一季度，多家照明企业出现经营亏损，且亏损幅度同比大幅扩大，盈利端与现金流端双重承压。

海洋王一季度业绩大幅跳水，实现营业收入 2.97 亿元，同比下降 10.60%；归母净利润亏损 2395 万元，同比大幅下降 318.20%；扣非归母净利润亏损 3590 万元，同比降幅更是达到 5300.50%，经营现金流净额为 - 1.41 亿元，同比下降 37.40%，经营基本面持续恶化。

国星光电一季度实现营业收入 6.16 亿元，同比下降 19.66%，归母净利润亏损 3357.52 万元，同比由盈转亏；三雄极光营收 3.11 亿元，同比下降 6.90%，归母净利润亏损 2577 万元，亏损幅度进一步扩大；恒太照明营收 1.15 亿元，同比下降 23.81%，归母净利润亏损 208 万元，同样陷入亏损困境。

整体来看，2026 年一季度照明行业的马太效应持续凸显，业绩分化进一步加剧。在行业竞争日趋激烈、全球市场需求波动的背景下，以木林森、公牛集团为代表的企业，通过向上游核心环节延伸、全产业链垂直整合、持续研发投入与全球化布局，不断巩固核心竞争力，打开长期增长空间；而业绩下滑、陷入亏损的企业，大多面临产业链话语权不足、抗风险能力弱、成本管控不力等问题。

未来，随着全球节能照明、智能照明、特种照明赛道的持续发展，拥有核心技术专利、全产业链布局与全球化渠道优势的企业，将进一步抢占市场份额，行业集中度有望持续提升，照明行业的格局重塑仍将持续。